Eurobond Getirisini Sadece Kupon Oranı Belirlemez
Bir eurobond yatırımında görülen kupon oranı önemlidir; ancak toplam getiriyi tek başına açıklamaz. Tahvili nominal değerin altında ya da üstünde almanız, vade sonuna kadar bekleyip beklememeniz ve döviz kurunun TL karşılığı üzerindeki etkisi sonucu ciddi biçimde değiştirir.
Kupon Geliri Nedir?
Kupon, tahvilin belirli aralıklarla ödediği faiz geliridir. Yatırımcılar çoğu zaman ilk olarak bu oranı görür. Fakat tahvil fiyatı iskontolu ise yalnızca kupon değil, vade sonunda nominal değere yaklaşmadan doğan bir fiyat kazancı da oluşabilir.
Vadeye Kadar Getiri Neden Daha Anlamlıdır?
Vadeye kadar getiri, tahvilin alış fiyatı, kupon ödemeleri, ödeme sıklığı ve kalan vadesini birlikte dikkate alan daha bütüncül bir ölçüdür. Bu nedenle eurobondları karşılaştırırken çoğu durumda kupon oranından daha güçlü bir göstergedir.
Kur Riski Nasıl Düşünülmeli?
- Getiri dolar veya euro bazında olumlu olabilir.
- TL karşılığı sonuç, vade boyunca kur hareketinden etkilenir.
- Aynı tahvil, farklı yatırımcı için farklı yerel para sonucu doğurabilir.
Örnek Okuma
Nominal değeri 1.000 dolar olan bir eurobond 920 dolardan alınıyorsa, kupon gelirine ek olarak iskontodan doğan potansiyel kazanç da vardır. Tahvil 1.000 dolara doğru yaklaştıkça vadeye kadar getiri yükselmiş görünür. Ancak ara dönemde fiyat dalgalanması ve kur oynaklığı sonuç üzerinde etkili olabilir.
Hangi Araçlar Birlikte Kullanılmalı?
Detaylı nakit akışı ve döviz/TL görünümü için Eurobond Hesaplama, hızlı kupon ve yaklaşık getiri için Eurobond Getiri Hesaplama kullanılabilir. Benzer sabit getirili enstrüman mantığını kıyaslamak için Tahvil ve Bono araçları da yararlı olur.