Eurobond Vergi Hesaplama Neden Ayrı Okunmalı?
Eurobond yatırımında kullanıcı çoğu zaman yalnız kupon oranına veya vadeye kadar getiriye odaklanır. Oysa net getiri açısından vergi yapısı da en az fiyat ve kur kadar önemlidir. Üstelik piyasada sık tekrar edilen “özel sektör eurobondlarında stopaj hep %10’dur” cümlesi her durumda doğru değildir. Bu yüzden eurobond vergi hesaplama başlığını ayrı okumak gerekir.
2026 İçin Temel Çerçeve
| İhraç tipi | Stopaj çerçevesi | Kısa not |
|---|---|---|
| Türkiye Hazinesi eurobondları | %0 | GVK 94/7-b kapsamında stopaj muafiyeti |
| Tam mükellef kurumların yurt dışı ihraçları | Vadeye göre %0 / %3 / %7 | GİB rehberinde 31.01.2025 tarihli 9487 sayılı karar çerçevesiyle açıklanır |
| Bu grup dışında kalan özel sektör tahvilleri | %10 | Geçici 67 kapsamında standart kesinti mantığı öne çıkar |
Hazine Eurobondlarında Vergi Durumu
Türkiye Hazinesi tarafından ihraç edilen eurobondlarda faiz geliri tarafında %0 stopaj uygulanır. Bu, özellikle TL mevduat veya bazı özel sektör borçlanma araçlarıyla kıyaslandığında net getiri açısından önemli bir avantaj yaratır. Ancak stopajın sıfır olması, yatırım kararının risksiz olduğu anlamına gelmez; fiyat oynaklığı ve kur hareketi yine sonucu ciddi biçimde etkiler.
Özel Sektör Eurobondlarında Oran Tek Değildir
GİB’in Menkul Sermaye İradı rehberinde, tam mükellef kurumların yurt dışında ihraç ettiği tahvil ve kira sertifikalarında vadelere göre %0, %3 veya %7 tevkifat görülebileceği belirtilir. Buna karşılık bu grubun dışında kalan özel sektör tahvillerinde %10 oranı öne çıkar. Dolayısıyla yatırımcı önce ihraççının niteliğini, sonra aracın hangi vergi kategorisine girdiğini kontrol etmelidir.
Vergi Net Getiriyi Nasıl Değiştirir?
Aynı kupon oranına sahip iki eurobond düşünün: biri Hazine ihraçlı, diğeri özel sektör ihraçlı olsun. Brüt kupon geliri eşit görünse bile stopaj farkı nedeniyle yatırımcının eline geçen net kupon farklılaşabilir. Bu nedenle yalnız kupon oranına değil, net kupon geliri + alım fiyatı + vadeye kadar getiri + kur etkisi bileşimine bakmak gerekir.
Beyan Sınırı Her Yıl Ayrı Kontrol Edilmelidir
Stopaj oranı kadar beyan yükümlülüğü de önemlidir. Ancak beyan hadleri ve uygulama detayları yıllara göre değişebilir. Bu yüzden kesin işlem öncesinde ilgili yılın Hazır Beyan özetini ve güncel GİB rehberini kontrol etmek gerekir; eski yıl eşikleriyle karar vermek hatalı sonuç doğurabilir.
Hangi Araçlar Birlikte Kullanılmalı?
Önce Eurobond Getiri Hesaplama aracıyla kupon, toplam getiri ve yaklaşık YTM görün. Ardından Eurobond Hesaplama ekranında daha detaylı kur/TL senaryosu kurun. Sabit getirili alternatifleri kıyaslamak için Tahvil, vergi sonrası net faiz farkını görmek için Mevduat Faiz Hesaplama aracı birlikte okunabilir.
Resmi kontrol: Güncel mevzuat için GİB Menkul Sermaye İradı Rehberi ve Hazır Beyan menkul özeti incelenmelidir.